این فلز گرانبها تبدیل به نشانهای از امنیت مالی جهانی شده است، بهطوری که سیاستگذاران و سرمایهگذاران حرفهای از هر گوشه جهان نگاه ویژهای به آن دارند. بررسیها و دادههای بازار نشان میدهد که دو نیروی اصلی در شکلگیری روند صعودی طلا نقشآفرینی میکنند: یکی بانکهای مرکزی جهان و دیگری تقاضای خانوارها، بهویژه زنان هندی.
برای اولین بار از دهه ۱۹۹۰، بانکهای مرکزی خارجی ذخایر طلا را نسبت به اوراق خزانهداری آمریکا برتر و اولویتدار میبینند. این تغییر استراتژیک به معنای کاهش وابستگی به دلار و تلاش برای تنوعبخشی به ذخایر ملی است. بانکهای سرمایهگذاری و تحلیلگران جهانی پیشبینی میکنند که این روند بلندمدت خواهد بود و بانکها حتی در سال آینده نیز بهطور میانگین ۷۰ تن طلا در ماه به ذخایر خود اضافه خواهند کرد، رقمی که تقریباً چهار برابر میانگین قبل از ۲۰۲۲ است.
اما تقاضای ساختاری بانکهای مرکزی تنها بخشی از داستان است. در هند، طلا همچنان نقش بنیادی و فرهنگی دارد و به ویژه زنان هندی بخش قابل توجهی از خریدهای طلا را تشکیل میدهند. برخلاف گذشته که خرید طلا بیشتر در قالب جواهرات بود، اکنون سکه و شمش طلا برای سرمایهگذاری خانوارها محبوب شدهاند. این تغییر رفتار نشان میدهد طلا در هند فراتر از یک کالای لوکس، ذخیره ارزش و سپر تورمی است حتی وقتی قیمت جهانی افزایش مییابد، خانوادهها به خرید طلا ادامه میدهند. وقتی این دو نیرو کنار هم قرار میگیرند، اثرشان بر بازار غیرقابل انکار است: افزایش تقاضای ساختاری و بلندمدت که هم قیمت را بالا میبرد و هم بازار را در برابر نوسانات کوتاهمدت مقاوم میکند. تحلیلگران تأکید دارند که این ترکیب باعث شده طلا نه فقط یک کالای سرمایهگذاری، بلکه ستون فقرات استراتژیهای مالی جهانی باشد. اگر به بازار نگاه کنیم، روندهای اخیر نشان میدهد که طلا میتواند تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۴۹۰۰ دلار در هر اونس برسد. این پیشبینی بر اساس دادههای واقعی و رفتار سرمایهگذاران کلان و خرد است و تنها یک حدس یا هیجان کوتاهمدت بازار نیست.
سرمایهگذاران حرفهای هم اکنون دو نگاه همزمان دارند: بانکهای مرکزی بهعنوان نیروهای ساختاری و زنان هندی بهعنوان مصرفکنندگان پایدار و فرهنگی، که هر دو جریان نقدینگی و سرمایه را به سمت طلا هدایت میکنند.
پیام این روند برای سرمایهگذاران روشن است: طلا اکنون فراتر از یک پناهگاه موقت است و جایگاه خود را بهعنوان ذخیره ارزش بلندمدت و ابزار پوشش ریسک تثبیت کرده است. کسانی که در بازارهای جهانی فعال هستند، باید این دو عامل را مدنظر داشته باشند و پیشبینیهای خود را بر اساس ترکیب تقاضای کلان و خرد تنظیم کنند.
به طور خلاصه، طلا دیگر صرفاً نماد ثروت یا جواهرات نیست. این فلز گرانبها محور سیاستهای مالی کلان و رفتار خانوارهاست و ترکیب این دو نیرو، آیندهای صعودی و پایدار برای آن رقم زده است.
وقتی بانکهای مرکزی طلا را به عنوان پناهگاه استراتژیک انتخاب میکنند و خانوارها به آن به چشم ذخیره ارزش خانوادگی و سپر تورمی نگاه میکنند، نتیجه واضح است: قیمت طلا در مسیر رشد بلندمدت و بیسابقه قرار دارد و نقش آن در اقتصاد جهانی تثبیت شده است.
- نویسنده : مهسا حسینی
